Cette semaine, les marchés ont reculé à cause des discours des banquiers centraux qui souhaitent continuer à monter les taux et des chiffres de PMI en baisse.

Les banquiers centraux prévoient encore des hausses

La Fed, la BCE et la BOE annoncent la couleur. Ils veulent continuer à monter les taux car ils estiment que les hausses déjà pratiquées ne sont pas suffisantes pour ramener l’inflation vers l’objectif de 2%. Cette semaine, la Norvège, mais surtout la Grande Bretagne, ont monté les taux plus que prévu (+0.5%). Cela vient confirmer que les investisseurs sont peut-être trop optimistes sur la date de fin du resserrement monétaire.

Les PMI en Europe prédisent une récession

Les PMI flash de mai ne sont pas bons. Ils reculent pratiquement partout. Mais c’est surtout en Europe que le recul est le plus prononcé. L’activité dans le secteur manufacturier était déjà en contraction. Donc pas de surprise de ce côté-là. Mais, la nouveauté, c’est que celle du secteur des services recule fortement et entre même en contraction en France. Ce n’est pas bon signe pour la croissance des prochains mois. Les marchés obligataires ne s’y sont pas trompés et ont fortement progressé à l’annonce de la nouvelle.

Les tensions entre la Chine et les US sont toujours vives

Malgré des tentatives pour rétablir le dialogue, les relations entre les deux puissances ne semblent pas vouloir s’améliorer. Il faut dire que le fait que Biden traite Xi Jinping de dictateur dans un de ses récents discours d’une part et l’annonce par la Chine de l’envoi de troupes à Cuba d’autre part ne va pas apaiser les tensions.

La Turquie opère un virage à 180°

Dans un revirement post-élection de la politique monétaire non conventionnelle du président Tayyip Recep Erdoğan, le nouveau gouverneur de la banque centrale turque a décidé de passer les taux de 7,5 % à 15 % ! Cependant, l’inflation turque étant de 39 %, les investisseurs s’attendaient à une hausse encore plus importante. C’est pourquoi la Livre turque a encore dévissé de 7% cette semaine.

Le Bitcoin s’envole

Des nouvelles sont venues supporter les cours (+17% cette semaine). D’abord, plusieurs institutions ont annoncé avoir reçu la licence de conservation de cryptos actifs comme Caceis (Groupe Crédit Agricole) ou ont fait la démarche pour l’obtenir comme la Deutsche Bank. Par ailleurs, Citadel, un des plus grand Hedge Fund spécialisé dans le trading, a annoncé le développement d’une plateforme d’échange venant concurrencer celles de Binance et Coinbase. Enfin, c’est surtout l’autorisation donnée par la SEC à Blackrock de lancer un ETF directement indexé sur le Bitcoin qui a boosté le Bitcoin. Cette annonce va permettre à des milliers de gérants américains de mettre facilement de la crypto dans leurs allocations.

Le Yen poursuit sa glissade

Il dépasse maintenant les 143 Yen pour un dollar. Le recul de la devise est généralisé et s’est accéléré depuis la publication des derniers chiffres d’inflation. A 4.1% sur un an elle retrouve un niveau qu’on avait plus connu depuis 1981. La banque centrale ne bouge pas pour le moment. Mais cette glissade pourrait, à terme, obliger la banque de l’Archipel à revoir sa politique monétaire ultra accommodante.

Les Livrets réglementés attirent toujours plus de souscriptions

Les Français ont bien compris l’attractivité des Livrets (Livret A, LDDS, LEP) qui offrent actuellement des rémunérations sans risque imbattables. Leurs encours croissent régulièrement et s’approchent de 600 milliards d’euros. Même si le taux du LDDS va bientôt baisser, les flux nets positifs devraient se poursuivre.

Calendrier de la semaine

Principaux chiffres macroéconomiques pouvant faire bouger les marchés cette semaine :

• L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne qui devrait baisser.
• La confiance des consommateurs américains est attendue en hausse.
• L’inflation de juin en Zone euro est attendue en baisse.
• L’indice d’inflation PCE aux US est attendu stable.

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